梵曦提示您:看后求收藏(笔趣阁小说网www.gdbzsb.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
网游日记

网游日记

一路平凡
曾经的天才少年,意外手部受伤,沦为路人。虚拟游戏的诞生领其重获新生。开局领悟四相观想法,转职驭兽师,收服四大神兽,拥有合体神技,成为超级战士……
其他 连载 47万字
震惊!开局一片地,暴击出奇迹

震惊!开局一片地,暴击出奇迹

风轻阳
纪元更迭天道创世,诸天万界一切种族都穿越进了新世界。开局一人一片地,造房、种地、驯兽、挖矿、防袭击……每个生灵都需要努力建造属于自己的生存基地,让自己能够活下去。洛宇得到了【太初暴击】神技,能够暴击世间万物!【采集普通的草莓触发暴击:得到朱龙果】【商城买普通的石刀触发暴击:得到天工刀】造房搭桥挖矿驯兽,统统能触发,暴击出奇迹!神猫想成为他的宠物,精灵族认为他是天神转世,他被世人称为杀虫剂,被地球人
其他 连载 0万字
侠探双雄

侠探双雄

星辰纵横
中国民间探案系列故事,男主角叫朱梦青,武艺高强,破案技术高超,心思缜密,故事略带灵异恐怖,破案过程跌宕起伏,高潮迭起,案情纷繁复杂,盘根错节...
其他 连载 87万字