梵曦提示您:看后求收藏(笔趣阁小说网www.gdbzsb.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
联盟:选出艾希,Rita坏掉了

联盟:选出艾希,Rita坏掉了

杨宇TT
高鹏,重生S7,开局从一个小陪玩起步。 尽管一穷二白,但接下的第一个陪玩单子,居然就是LOL人气女主持Rita! 还因此觉醒了带妹系统!甚至因此加入了IG战队!成为了首发ADC! —— —— —— Uzi:“都说我的女警拉扯厉害,在高鹏面前,我自残形愧!” 厂长:“我已经2级抓下了!可是为什么炸的是我自己!” The shy:“我本以为,我是队里最莽夫的那一个,没想到高鹏胜我十倍!” 就这样,随着
其他 连载 57万字
联盟:开局被卡合同,我直接摆烂

联盟:开局被卡合同,我直接摆烂

沐月司晨
简介:沈浪穿越回到S8夏季赛,开局被RNG签订五年霸王合同。 想让我训练?想让我上场打比赛? 不可能的! 沈浪直接选择摆烂,觉醒摆烂就变强系统。 玩王者荣耀增加英雄联盟熟练度,玩吃鸡增加反应能力…… 玩英雄联盟是不可能的,主打的就是躺着变强。 面对摆烂的沈浪,RNG只能无奈解约。 离开RNG之后,沈浪突然变得勇猛起来,拳打Faker,脚踢The shy,RNG直呼上当。 直到RNG与其他选手的合同
其他 连载 84万字
在修真游戏被刀四次这正常吗

在修真游戏被刀四次这正常吗

吃鲸路人
我是一名平平无奇的玩家,平平无奇地穿进了修真游戏里虽说我没打通关,但我知道通关的条件是达成其中一项he——幸运的是我穿成了身负婚约的尹家二小姐,等着结婚就能速通回家不幸的是从我穿来到结婚的这段时间,我
其他 连载 60万字